Бумаги поставщика солнечных панелей и аккумуляторных накопителей Sunrun с капитализацией $2,4 млрд выросли почти на 3%, несмотря на понижение рейтинга и целевой цены аналитиком Piper Sandler. Он ожидает « дальнейшей неопределенности» в отношении доходов компании в условиях сохранения высоких процентных ставок и риска потери субсидий.
Детали
Акции Sunrun, занимающейся установкой солнечных панелей и накопителей энергии в частных домах, подорожали на 2,8% по итогам торгов в пятницу. В ходе сессии рост превышал 4%.
Котировки выросли, несмотря на то, что аналитик инвестбанка Piper Sandler Кэши Харрисон в пятницу ухудшил рейтинг акций Sunrun с Overweight (эквивалентно рекомендации покупать) до нейтрального (держать акции), пишет CNBC. Аналитик также понизил целевую цену с $12 до $11, что все же на 7,6% выше цены на закрытии торгов 21 ноября.
Почему Piper Sandler понизил рейтинг
Снижение оценки связано с опасениями о том, что избранный президент Дональд Трамп может скорректировать Закон о снижении инфляции (Inflation Reduction Act, IRA). Инициатива действующего президента Джо Байдена, принятая в 2022 году, была направлена в том числе на развитие зелёной энергетики и предусматривала значительные налоговые льготы и субсидии для компаний этой отрасли.
Аналитик Piper Sandler отмечает, что если Трамп сократит налоговые льготы для домовладельцев по закону IRA, спрос на установку солнечных панелей может резко вырасти в следующем году, поскольку потребители поспешат воспользоваться льготами, пока они действуют, пишет Investing.com. Однако в этом сценарии рост спроса может существенно замедлиться в 2026 году, считает Харрисон.
«Процентные ставки остаются на высоком уровне, Белый дом и Конгресс оказываются под контролем республиканцев – это приведет к удручающим результатам на рынке акций сектора зелёной энергетики, — цитирует CNBC отчет аналитика. — Мы оцениваем как низкую вероятность значительного удара по Закону о снижении инфляции (IRA), касающегося сектора зелёной энергетики (например, инвестиционных и производственных налоговых кредитов). Если наш базовый сценарий реализуется (коммерческие инвестиционные кредиты сохранятся, а льготы для домовладельцев отменят), мы ожидаем волатильности».
Как дела у Sunrun
Капитализация Sunrun с начала года снизилась почти на 48%. В начале ноября компания в отчете за третий квартал сообщила о более крупных, чем ожидалось, убытках – $0,37 на акцию. Аналитики ожидали убыток $0,09 на акцию, согласно данным FactSet.
Сама Sunrun не считает, что новая администрация США способна снизить налоговые льготы в солнечной энергетике. Генеральный директор компании Мэри Пауэлл заявила в отчете о доходах, что инвестиционные налоговые льготы исторически «получали двухпартийную поддержку», даже при первом сроке Трампа. Она также отметила, что Закон о снижении инфляции, который направлен на стимулирование внутреннего производства зелёной энергии, способствует «инвестициям в прореспубликанских штатах», что означает, что он вряд ли будет отменен республиканцами.
Бизнес-модель Sunrun строится на соглашении с домовладениями, по которому компания устанавливает системы автономного питания в дома потребителей, а потом продает клиентам электроэнергию по согласованному на 20-25 лет тарифу.
Что делать с акциями
По данным MarketWatch, из 28 аналитиков, отслеживающих акции Sunrun, 16 рекомендуют их к покупке (рейтинги Buy и Overweight), 11 советуют держать акции, и один – продавать. Консенсусная цена Уолл-стрит на акции поставщика солнечных панелей составляет почти $19, что подразумевает рост на 81% от текущей стоимости.