Morningstar посоветовал инвесторам три акции, которые стоит купить перед наступлением 2025 года, и три бумаги, от которых лучше избавиться. Например, аналитики сомневаются в перспективах Intel и советуют лучше присмотреться к Microsoft. Потенциал роста рынка США в оставшиеся недели невысокий, предупредили эксперты.
Детали
Рекомендациями по акциям поделился главный стратег по американскому рынку инвестиционно-рейтингового агентства Morningstar Дэйв Секера. По его словам, потенциал роста фондового рынка США в конце 2024 года будет довольно ограниченным. Причина в том, что акции уже сейчас «супердорогие» по всем показателям. Сейчас институциональные инвесторы и трейдеры «просто хотят закрыть год» с уже полученной доходностью, утверждает Секера. В следующие две недели можно ожидать продажи активов для оптимизации налогов или для повышения привлекательности портфеля (window dressing), но едва ли много людей захотят заключать какие-то крупные сделки, считает стратег.
Тем не менее, несмотря на относительно спокойный декабрьский рынок, Секера видит смысл до конца года продать акции трёх компаний и вложиться в ценные бумаги трёх других.
DocuSign и Adobe
Первый кандидат на продажу — акции разработчика платформы для подписи электронных документов DocuSign. Бумаги достигли пика в начале 2021 года, затем рухнули, и в 2022–2023 годах были довольно дешевы. С начала этого года акции DocuSign выросли в цене на 80% — «вероятно, слишком сильно», утверждает стратег Morningstar. Сейчас, возможно, хороший момент, чтобы продать акции, для тех инвесторов, которые купили бумаги в прошлые два года во время «схлопывания» технологического пузыря, говорит он.
«У этой компании нет «экономического рва» (устойчивых конкурентных преимуществ. — «Курсив»), но есть высокая неопределенность. <…> Это акция, торгующаяся с премией в 34%», — отметил Секера.
Вместо DocuSign стратег порекомендовал приобрести акции Adobe — разработчика софта для творческих людей, включая Photoshop. По оценке Morningstar, бумаги компании сейчас недооценены и торгуются с дисконтом в 13% к их справедливой цене.
Акции DocuSign закончили торги 10 декабря снижением на 6,3% — до $95,85. Бумаги Adobe подешевели на 0,2% — до $547,05.
Intel и Microsoft
Следующий кандидат Morningstar на продажу — акции Intel. Хотя их цена упала до минимума с 2013 года и они торгуются по справедливой стоимости, лучшие дни компании могут быть уже позади, полагает Секера. На данном этапе, по его словам, имеет смысл продать акции Intel и реинвестировать деньги «в более перспективную историю»: например, в Microsoft. Хотя акции последней торгуются близко с справедливой стоимости — дисконт составляет лишь 9%, — компания и особенно её облачный бизнес Azure продолжают набирать обороты, заявил стратег Morningstar.
Акции Intel днём ранее упали на 3,1% — до $20,16. Бумаги Microsoft потеряли 0,6% стоимости и достигли $443,3.
Franklin Resources и BlackRock
Несмотря на очень высокую дивидендную доходность акций компании по управлению активами Franklin Resources, Morningstar считает их третьим кандидатом на продажу. За период с середины августа по середину ноября одна из крупнейших в мире инвесткомпаний столкнулась с оттоком средств на $55 млрд, писала The Wall Street Journal. Причина — коррупционный скандал вокруг Кена Лича, бывшего инвестиционного директора подразделения Franklin Resources по управлению облигациями Western Asset Management. Акции Franklin Resources упали на 25% в этом году, сильно отстав от большинства конкурентов. По мнению Секеры, проблемы в компании могут быть даже более глубокими, чем они кажутся. Несмотря на дивидендную доходность около 5,8%, инвесторы немного потеряют, избавившись от этих акций, утверждает стратег.
Вместо них Morningstar рекомендует вложиться в акции инвестиционного гиганта BlackRock. Сейчас они торгуются всего на несколько процентов ниже своей справедливой стоимости, а дивиденды по ним невысокие. Однако BlackRock обладает устойчивыми конкурентными преимуществами, в то время как Franklin Resources растеряла их, уверен Morningstar.
«Вы можете зафиксировать ради налогов убытки с [продажей] Franklin Resources, приобрести BlackRock и заменить таким образом слегка переоцененную акцию на слегка недооцененную. И вы получите широкий «экономический ров» в результате этого обмена», — утверждает Секера.
Акции Franklin Resources подорожали 10 декабря на 0,2% — до $22,3. Акции BlackRock прибавили в цене больше 1% и стоят теперь $1057.
Контекст
Главный фондовый индекс США S&P 500 вырос с начала этого года почти на 27%. Он близок к тому, чтобы впервые с 1998 года зафиксировать рост на более чем 20% в течение двух лет подряд. В следующем году, по мнению нескольких крупнейших банков, доходность будет скромнее. JPMorgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs ожидают, что S&P 500 к концу 2025 года вырастет до 6,5 тыс. пунктов — это менее чем на 8% превышает текущий уровень. Wells Fargo и Oppenheimer более оптимистичны: прогнозируют до 6,7 тыс. и 7,1 тыс. пунктов соответственно.