Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Основная сессия 18 апреля для S&P 500 стала пятой подряд завершившейся в минусе (−0,2%). В результате индекс продемонстрировал самую длительную серию падений с октября 2023 года. NASDAQ также закрылся в минусе, а Dow Jones немного вырос. Особенно активной была распродажа в акциях технологических компаний, вызванная реакцией на отчет TSMC (TSM: −4,9%). Повышенный спрос биржевые игроки предъявляли на защитные инструменты. Основными инфоповодами, задававшими вектор движения индексам, стали данные макростатистики, публикации квартальных отчетов и комментарии представителей ФРС.

Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в апреле поднялся на 12,3 пункта, до 15,5 (консенсус предполагал снижение на 1,5 пункта), в ценовом компоненте зафиксирован скачок. Число первичных заявок на пособие по безработице составило 212 тыс. против средних прогнозов на уровне 215 тыс. Мартовский объём продаж домов составил 4,190 млн, превысив ожидаемое значение 4,155 млн. Медианная цена движется вверх девятый месяц подряд по сравнению с уровнями предыдущего года, даже при росте объёмов доступного для покупки жилья на 4,7% м/м и 14,4% г/г.

Повышение ставок долгового рынка стало ещё одним сдерживающим фактором для акций. Доходность десятилетних облигаций выросла на 6 б.п., до 4,65%. Одной из причин продолжения этой динамики стали все более «ястребиные» комментарии руководства ФРС. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик считает, что снижение ставки будет уместно только к концу 2024 года, а глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари полагает, что это решение может подождать и до 2025-го. В свою очередь, их коллега из Нью-Йорка Джон Уильямс предположил возможность повышения ставки в случае располагающих к этому шагу макроданных, хотя отметил, что это не является базовым сценарием.

Новости компаний

— Результаты TSMC (TSM: −4,9%) за первый квартал превзошли ожидания. Рост выручки оказался самым быстрым с ноября 2022 года, прогноз менеджмента в отношении этого показателя на апрель–июнь оказался лучше консенсуса аналитиков. Компания предупредила, что восстановление индустрии происходит медленнее, чем ожидалось, но по-прежнему позитивно оценивает долгосрочные тенденции для чипов с ИИ. Гайденс TSMC предполагает, что 2024 году продажи этой продукции удвоятся и составят 10% в общей выручке, а к 2028-му доля ИИ-чипов расширится до 20%.

Мы ожидаем

Фьючерсы на S&P 500 в моменте теряли более 1,5% после сообщений об атаке Израиля на Иран накануне вечером. ПВО исламской республики удалось сбить три ракеты над городом Исфахан. По словам американского чиновника, Израиль заранее уведомил США о готовящемся ударе, который союзники не поддержали. Главным вопросом остаются ответные действия Ирана. В связи с возобновившейся эскалацией конфликта на Ближнем Востоке прогнозируем повышенную волатильность в ходе предстоящих торгов.

Публикаций значимой макростатистики на сегодня не запланировано. Перед выходными инвесторы будут действовать осторожно. «Медвежья» реакция на отчет Netflix (NFLX) не способствует улучшению сентимента. Баланс рисков негативный, на этом фоне бенефициарами могут стать защитные сектора, акции оборонного сектора и золото. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 4940–5020 пунктов (от −1,4% до +0,2% от уровней закрытия 18 апреля).

Участникам торгов предстоит оценить квартальные результаты American Express (AXP) и ряда региональных банков, которые могут выявить риски убытков от коммерческой недвижимости и потребительского кредитования, а также, вероятно, отразят увеличение резервов на покрытие невыплаченных займов.

В поле зрения

— Акции Netflix (NFLX) упали на 4,8% на фоне выхода отчетности после основных торгов. Компания представила впечатляющие результаты, сообщив о росте числа подписчиков, превысившем прогнозы. Однако инвесторов разочаровал гайденс по выручке на текущий квартал. Менеджмент Netflix также предупредил, что с 2025 года перестанет раскрывать данные о количестве платных подписчиков.

— Акции Intuitive Surgical (ISRG) прибавляли 3,5% на постмаркете, когда был опубликован её квартальный отчет, зафиксировавший рост прибыли на акцию на 22% г/г, до $1,5, при консенсусе $1,4.