Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 11 апреля на американских фондовых площадках завершились в плюсе: S&P 500 вырос на 0,74%, NASDAQ прибавил 1,68%. Основным событием дня стали данные промышленной инфляции, вселившие в участников рынка некоторый оптимизм. Рост индекса цен производителей (PPI) в марте ускорился с февральских 1,6% г/г до 2,1% г/г, однако в консенсус закладывалось его повышение на 2,2%. В месячном выражении промышленная инфляция замедлилась с 0,6% до 0,2% при среднем прогнозе 0,3%. Базовый показатель в соответствии с ожиданиями прибавил 0,2%.

Акции в целом положительно отреагировали на динамику PPI после вызвавших разочарование данных потребительской инфляции, опубликованных 10 апреля и зафиксировавших неожиданное ускорение CPI. Инвесторы начали выкупать просадку, преимущественно в технологическом секторе. Ралли бумаг Apple (AAPL) способствовало улучшению общего сентимента. В то же время доходности трежерис продолжили повышаться, в том числе из-за влияния неудачного аукциона по размещению 30-летних бумаг.

Последние комментарии представителей руководства Федрезерва выглядели не слишком оптимистично. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс видит «огромный прогресс» в достижении баланса между инфляцией и занятостью, но не считает необходимым смягчать ДКП в «ближайшей перспективе». Уильямс также повысил свой прогноз роста потребительских расходов (PCE) на 2024 год с 2–2,25% до 2,25–2,5%. Глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин полагает, что регулятору предстоит работа по сдерживанию ценового давления, поэтому со снижением ставки лучше не торопиться.

Новости компаний

— Агентство Bloomberg сообщило, что Apple (AAPL: +4,33%) работает над обновлением всей линейки Mac с использованием чипов M4 собственной разработки, чтобы встроить в них возможности для обработки данных искусственного интеллекта.

— Подразделение Morgan Stanley (MS: −5,25%) по управлению благосостоянием находится под следствием Комиссии по ценным бумагам, так как подозревается в несоблюдении мер по предотвращению отмывания денег.

Наши ожидания

Предполагаем, что волатильность в ходе предстоящих торгов будет повышенной в ожидании публикации квартальных отчетов крупных банков: JPMorgan, Wells Fargo, Citi. Особое внимание будет уделено прогнозам корпораций в отношении чистого процентного дохода и резервов с учетом более позднего, чем изначально ожидалось, срока снижения ставки. В консенсус закладывается сокращение чистого процентного дохода из-за вялого спроса на кредиты и по-прежнему высокой стоимости фондирования.

Ожидается, что прибыль JPMorgan на акцию в первом квартале вырастет на 2% г/г, до $4,18, за счёт повышения выручки на 6%, которое обусловит в первую очередь увеличение объёма карточных операций. Прогнозы в отношении результатов Citi и Wells Fargo предполагают снижение прибыли на 32% и 13,7% г/г соответственно. Опасения у инвесторов вызывают в основном направления коммерческой недвижимости и розничных банковских услуг. В консенсус FactSet заложен рост прибыли в целом по финансовому сектору на 0,7%, притом что в отстающих окажутся региональные банки.

Публикуемые сегодня данные настроений потребителей дадут дополнительные сигналы в отношении инфляционных ожиданий. Баланс рисков оцениваем как положительный. Наш ориентир для S&P 500 — диапазон 5 170–5 240 пунктов (от −0,5% до +0,8% к уровням вчерашнего закрытия).

В поле зрения

— Lockheed Martin (LMT) заключила с правительством США контракт на поставку ракет в объёме $4,1 млрд.