Citibank понизил рейтинг акций французской группы Kering, которая владеет брендами Gucci, Saint Laurent и Balenciaga, и больше не советует их покупать. До этого инвестбанк сохранял рейтинг Buy на протяжении более чем десяти лет. Сейчас у акций Kering наименьшее число позитивных рейтингов как минимум с 2003 года, отметил Bloomberg. Аналитики и инвесторы отворачиваются от компании из-за ситуации на рынке люксовых товаров, который сильно страдает из-за падения спроса в Китае.

Детали

Аналитик Citi Томаc Шове впервые за более чем десять лет отказался от рейтинга акций Kering Buy (совет покупать) и понизил его до нейтрального, сообщил Bloomberg. Шове также понизил целевую цену бумаг почти на четверть — с 350 до 264 евро, что на 14% выше цены закрытия 21 октября, передает MarketScreener.

Теперь у акций Kering осталось лишь три рейтинга, эквивалентных совету покупать, что является минимумом по меньшей мере с 2003 года, когда компания называлась Pinault-Printemps-Redoute SA, отметил Bloomberg. FactSet показывает, что покупать бумаги советуют лишь два аналитика (рейтинги Buy и Overweight), в то время как 20 рекомендуют держать бумаги, а четверо — продавать (рейтинги Underweight и Sell). Консенсусная целевая цена составляет 268,77 евро за акцию, что почти на 16% выше текущей.

В понедельник бумаги Kering на торгах в Париже подешевели на 2,35% — до 232,45 евро. На прошлой неделе, 16 октября, стоимость акций опустилась до 215,45 евро, что стало минимумом с первого квартала 2017 года. 2024 год может стать худшим для акций Kering со времен мирового финансового кризиса: с начала января они потеряли примерно 40% своей стоимости, отметил Bloomberg.

Почему Citi снизил рейтинг

Kering занимается перестройкой бренда Gucci, который наравне с другими люксовыми брендами пострадал от снижения спроса в Китае, пишет Bloomberg. В октябре Kering назначила гендиректором Gucci бывшего топ-менеджера Louis Vuitton Стефано Кантино. У Kering есть успешный опыт возвращения ключевых брендов к успеху, но в текущей ситуации инвесторам нужно запастись терпением, считает Шове.

«Процесс реструктуризации люксовых брендов стал более сложным, длительным, дорогостоящим и менее приятным для фондового рынка», — отметил Шове в изложении Bloomberg.

Инвесторы надеются, что сегмент люксовых товаров поддержат заявленные властями Китая меры стимулирования экономики страны. Но в середине октября рынок разочаровала отчетность лидера рынка — LVMH, владеющей Louis Vuitton. Её выручка в третьем квартале сократилась на 3% в годовом выражении, а у её ключевого подразделения одежды и изделий из кожи (Fashion & Leather Goods) — на 5%. Результат оказался худшим со второго квартала 2020 года, когда страны вводили локдауны из-за коронавируса.

Аналитик Citi понизил рейтинг акций Kering за два дня до ожидаемой публикации отчетности компании за третий квартал: она должна появиться после закрытия рынков в Европе в среду, 23 октября, отметил Bloomberg.

Что говорят другие

В начале октября аналитики Goldman Sachs посоветовали продавать акции Kering, понизив их рейтинг с нейтрального до Sell. При этом банк сохранил целевую цену акций в 235 евро. Goldman Sachs спрогнозировал, что прибыль до уплаты налогов и процентов (EBIT) компании за 2025 финансовый год будет на 11% ниже консенсус-прогноза Visible Alpha. Аналитики говорили, что меры Пекина для стимулирования экономики вряд ли в ближайшее время положительно повлияют на сектор роскоши, а также указывали на сложности в обновлении Gucci.

Morgan Stanley в сентябре понизил свой таргет по цене акций Kering почти на 15% за раз. Аналитики банка говорили, что на восстановление финансовых результатов Gucci может потребоваться до трёх лет.