Спрос на риск остается высоким на фоне комментариев ФРС и нулевой динамики инфляции в США в мае

Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Последние четыре сессии подряд нацвалюта демонстрирует умеренное ослабление к доллару (в пределах 0,5-1,7 тенге за день) при относительно низких объёмах торгов (в диапазоне 136-170 млн долларов). Напомним, что среднесуточный объём торгов в текущем году составляет 209,1 млн долларов. При этом по итогам торгов среды средневзвешенный курс по паре USDKZT закрепился на отметке 451,54 тенге за доллар (+1,59 тенге).

Ослабление тенге при низких объёмах торгов может свидетельствовать о сокращении предложения инвалюты на рынке. Напомним, что нетто продажи инвалюты в рамках операций НБРК (конвертация трансфертов из Нацфонда, поддержание доли валютных активов ЕПНФ) сократятся в текущем месяце до порядка 100 млн долларов в сравнении с показателем в 300 млн в мае. В то же время на стороне спроса традиционно выступают сезон отпусков и ускорение освоения бюджетных средств.

Из важных публикаций на рынке отметим сообщение KASE о том, что торги, клиринг и расчеты на всех рынках биржи всеми финансовыми инструментами будут проводиться в штатном режиме в соответствии с внутренними документами.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:32 ALA) торгуется на уровне 451,95 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок

Ставки денежного рынка на торгах в среду оставались вблизи нижней границы коридора базовой ставки: доходность однодневных своп-операций закрепилась на отметке 7,82% годовых (+15 б.п.), а ставки однодневных операций репо опустились до уровня 13,55% годовых (-6 б.п.). При этом объём торгов, как и на валютном рынке, остается пониженным – 607,1 млрд тенге (-41,5 млрд). Низкая волатильность ставок и их удержание вблизи нижней границы коридора базовой ставки преимущественно обусловлено профицитом краткосрочной ликвидности в системе, который изымается операциями НБРК. Так, в среду изъятие центробанком ликвидности через депозитные операции составило рекордную сумму в 1,6 трлн тенге (100% спроса) под 14,5% годовых. На этом фоне суммарный объём изымаемой ликвидности из рынка (открытая нетто-позиция по операциям НБРК) вырос до отметки 5,7 трлн тенге.

Фондовый рынок

Индекс KASE в среду продолжил коррекционное движение вниз, зафиксировавшись на отметке 4 955,4 пункта (-0,52%). После заметного роста с начала года и выплат дивидендов большинством «голубых» фишек инвесторы фиксировали прибыль в акциях Kcell (-1,3%), Народного Банка (-1,0%), БЦК (-0,8%) и других компаний.

Мировой рынок

Ключевые фондовые индексы США в среду преимущественно выросли в диапазоне 0,9-1,5% на фоне позитивных данных по инфляции и роста спроса на риск. Так, потребительские цены в месячном выражении в мае показали околонулевое изменение (+0,01%) при ожиданиях роста на 0,1%. На этом фоне годовой показатель ИПЦ опустился до 3,3% с 3,4% (прогнозировался на отметке 3,4%). Кроме того, FOMC в высоко ожидаемом пресс-релизе (ставка сохранилась на уровне 5,25-5,5% как того ожидал рынок) отразил прогноз снижения ставок на 25 б.п. в текущем году и на 100 б.п. в 2025 году. Таким образом, рынок получил необходимый сигнал о начале снижения ставок в текущем году, что и отразилось на настроениях участников рынка. Фьючерсы на основные индексы в моменте растут ещё на 0,2-0,7%

Сегодня инвесторы ожидают публикации данных по изменению индекса цен производителей (PPI).

Нефть

Нефтяные котировки по итогам сессии среды выросли до 82,6 доллара за баррель (+0,8%). Рост произошел на фоне улучшения ожиданий по спросу на энергоресурсы после позитивных данных по инфляции в США, а также ослабления индекса доллара (-0,51% за среду). Кроме того, отметим и позитивные прогнозы МЭА по постепенному росту спроса на нефть до 2029 года (до 105,6 млн б/с) и выхода на плато к 2030 году (ближе к отметке 105,4 б/с).

Российский рубль

Торги на Мосбирже в среду не проводились из-за выходного дня в честь Дня России. Между тем с сегодняшнего дня Мосбиржа прекращает торги долларом и евро в связи с новыми санкциями. При этом для определения официальных курсов доллара и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов.